실적 발표 목록
발표 예정
Q1 2026
2026년 4월 28일 화 장 마감 후GOOGL
알파벳
Alphabet Inc. · 빅테크 (광고/클라우드)
구글클라우드AI검색YouTube빅테크실적발표
월가 컨센서스
EPS$2.62
매출$106.77B
핵심 체크포인트
- 01Google Cloud 성장률: Q4 +48% YoY → Q1 +44-50% 예상 (Morgan Stanley)
- 02Search 매출 성장률 15%+ 유지 여부 — AI Overviews 수익화 효과
- 03YouTube 광고 매출 $10B+ 분기 유지 확인
- 04FY2026 CapEx $175-185B 가이던스 변경 여부
- 05Cloud 영업이익률 29.9%(Q4) 지속 여부
- 06반독점 판결 영향: 검색 기본값 계약($26B Apple 딜) 종료 후 전략
업사이드 촉매
- Cloud 백로그 $240B — 다년간 매출 가시성
- AI Overviews 광고 수익화 → 검색 생태계 침식 우려 불식
- YouTube Shorts 안정화 + 광고 매출 $10B+ 분기 안착
- Gemini 모델 고도화 → 클라우드 AI 경쟁력 강화
- 자사주 매입 프로그램 지속 — 주주환원 확대
리스크 요인
- 반독점 리스크: 검색 기본값 구조 변경 명령 + 광고 기술 사업 분리 가능성(2026년 후반)
- AI 경쟁: OpenAI/Perplexity/Copilot의 검색 쿼리 이탈 리스크
- CapEx 과잉: $175-185B 투자 대비 ROI 입증 압력
- EU DMA 규제: 자사 서비스 우대 관련 벌금 가능성
- 중국 시장 부재: 글로벌 광고 시장 성장에서 중국 레버리지 제한
EEPS 추이 (최근 5분기)
실제 EPS vs 컨센서스 — 초록 Beat · 빨강 Miss
Beat4
Miss0
컨센서스
1최종 판단
Alphabet Q1 2026은 Google Cloud가 핵심. Q4 2025 Cloud 매출이 +48% YoY $17.7B로 4년 내 최고 성장률을 기록했고, 영업이익률은 17.5%→29.9%로 급등. Morgan Stanley는 Q1에 +44% YoY, 상방 시 50%까지 전망.
90일간 22명 애널리스트가 추정치 상향 vs 2명 하향 — 강한 포지티브 스큐. 다만 반독점 판결(검색 기본값 계약 종료)과 $175-185B CapEx 투자의 ROI 입증이 주요 불확실 요인.
EPS 컨센서스 $2.62, 매출 $106.77B 기대.
2Google Cloud & AI
Q4 2025 Cloud 실적:
- 매출: $17.7B (+48% YoY, 4년 내 최고)
- 영업이익: +154% YoY
- 영업이익률: 29.9% (전년 17.5%에서 급등)
- 계약 백로그: $240B (다년간 가시성)
AI 전략:
- AI Overviews: 대화형 광고 포맷으로 수익화 시작 → 검색 침식 우려 불식
- AI Overviews가 참여 시간 증가 → 광고 인벤토리 확대 효과
- Gemini 모델 고도화 → 클라우드 AI 경쟁력 핵심 무기
3Search & YouTube
Search 매출:
- Q4 2025: $63.1B (+17% YoY)
- AI Overviews 수익화가 검색 침식 우려를 상쇄
- 15%+ 성장률 궤적이 AI 위협론에 대한 가장 강력한 반박
YouTube:
- Q4 2025 광고 매출: $11.4B
- Shorts 안정화 → 분기 $10B 이상 광고 매출 안착
- 구조적 성장 광고 자산으로 자리매김
4반독점 & 리스크
검색 반독점:
- 2025년 미국 v. Google 판결로 수십억 달러 규모의 검색 기본값 계약(Apple $26B 딜 포함) 종료
- 2026년 구조적 변경까지 확대 가능
광고 기술 반독점:
- Google Ad Manager / AdX 거래소 강제 분리 가능성 상승
- 2026년 후반 판결 예상
EU DMA:
- 디지털시장법 자사 서비스 우대 관련 벌금 가능
CapEx 부담:
- FY2026 가이던스 $175-185B — 전년 대비 거의 2배
- FCF 압박 요인이나, Cloud 성장이 이를 정당화하는 구조