발표 완료
FY2026 Q1
실적 리뷰TSLA
테슬라
Tesla Inc. · EV/에너지
2026년 4월 22일 수·장 마감 후
테슬라EV에너지실적발표
월가 컨센서스
EPS$0.28
매출$25.3B
실적 발표 결과
EPS
$0.41
+10.8%
매출
$22.39B
-1.1%
시간외 반응시간외 +4% (EPS 서프라이즈에 시간외 상승 후 Capex 상향에 하락 전환)
핵심 테이크어웨이
- 조정 EPS $0.41 (예상 $0.37 상회) — 서프라이즈
- 매출 $223.9억 (예상 $226.4억) — 소폭 미달
- 매출총이익률 21.1% — YoY +478bp, QoQ +100bp
- 자동차 매출 $162억 — YoY +16%
- 에너지 매출 $24.1억 — YoY -12%
- 인도 358,023대 — 예상 대비 ~7,600대 미달
- Capex $24.9억 — YoY +67%, 연간 $250억+ 상향
핵심 체크포인트
- 01Q1 인도량 — Q4 2025 495K 대비 계절적 하락폭 (컨센서스 ~460K)
- 02Automotive Gross Margin 회복 여부 — Q4 2025 17.9% vs 목표 20%+
- 03Energy Storage 매출 — Q4 $3.06B에서 Q1 성장 지속 (Megapack 수요)
- 04FSD V13 구독 매출 + 로보택시 진전 업데이트
- 05Model Q (저가형) 출시 일정 확정 여부
- 06Optimus 로봇 상용화 타임라인
업사이드 촉매
- 로보택시: Austin TX 무인 테스트 확대, 2026 H2 상용 서비스 목표
- Energy Storage 고성장: Megapack 연간 100GWh+ 목표, 마진 25%+ 최고 수익 세그먼트
- Model Q 저가형 ($25K): 2026 H2 출시 시 볼륨 극대화 + TAM 확대
- FSD V13: 무개입 주행 거리 대폭 향상, 구독 전환율 상승 기대
- 유가 $107+ 장기화 시 ICE→EV 전환 가속의 구조적 최대 수혜: 소비자 연료비 부담 급증 → EV 경제성 극대화
리스크 요인
- EV 경쟁 격화: 중국 BYD Q4 인도 590K → Tesla 추월, 유럽 시장 점유율 하락
- 마진 압박: 가격 인하 지속 + 원자재(리튬/니켈) 비용 반등으로 Gross Margin 회복 불투명
- 규제 리스크: EU 탄소배출 크레딧 수익 감소 + 미국 EV 세액공제 축소 가능성
- 이란전쟁 전면 격화(4/2): Brent $107+·WTI $104+ 급등 → 단기 소비심리 극도 위축, 고가 EV 구매 연기 심화
- Musk DOGE 논란 심화: 정치적 양극화로 유럽·캘리포니아 등 진보 소비층 Tesla 불매 확산
EEPS 추이 (최근 12분기)
실제 EPS vs 컨센서스 — 초록 Beat · 빨강 Miss
Beat5
Miss7
컨센서스
1최종 판단
Tesla Q1 FY2026은 이란전쟁 전면 격화 + Musk DOGE 논란이라는 이중 역풍 하의 실적. 4/2 트럼프의 전쟁 확대 발언으로 Brent $107+, WTI $104+로 급등하면서 단기 소비심리가 극도로 위축. S&P Q1 -4.2%, Nasdaq Q1 -7.8%. 컨센서스 EPS $0.28, 매출 $25.3B, 인도량 ~460K.
단기 역풍은 명확하나 장기 구조적 촉매는 강화. 유가 $107+ 장기화 시 ICE 차량 연료비 부담이 급증하며 EV 전환 경제성이 극대화. Energy Storage(Megapack) 사업도 에너지 위기 환경에서 수혜.
최대 변수는 Automotive Gross Margin 회복. Q4 2025 17.9%에서 20%+ 목표까지의 궤적이 밸류에이션 멀티플을 결정. BYD 공세 + Musk 정치 리스크라는 수요측 역풍을 에너지 전환 내러티브가 상쇄할 수 있는지가 관건.
2EV 시장 & 경쟁 환경
Q1 2026 인도 전망:
- 컨센서스: ~460K (Q4 2025 495K 대비 -7% QoQ)
- Model Y 리프레시 효과 지속 vs 계절적 약세
- Model 3 Highland 글로벌 확대 판매
경쟁 환경:
- BYD: Q4 2025 인도 590K로 Tesla 추월, Atto 3/Seal로 글로벌 확장
- 현대/기아: EV 라인업 확대로 유럽 점유율 상승
- 유럽 시장: Tesla 점유율 하락 추세 — 브랜드 이미지 + 현지 경쟁 심화
가격 전략:
- 2025년 연간 ASP 하락 ~5-8%
- Model Q ($25K) 2026 H2 출시로 저가 세그먼트 진출 기대
3Energy Storage & Beyond Auto
Energy Storage:
- Q4 2025: 매출 $3.06B — 분기 사상 최고
- Megapack 배치: 11.2GWh (Q4), 연간 40GWh+
- 2026년 목표: 100GWh+ 생산 캐파
- Gross Margin 25%+ — Automotive보다 높은 수익성
- 이란전쟁 → 에너지 안보 중요성 부각 → 배터리 저장 수요 구조적 증가
FSD & 로보택시:
- FSD V13: 무개입 주행 거리 대폭 개선
- Austin TX 무인 주행 테스트 확대 중
- 2026 H2 상용 로보택시 서비스 목표
- 구독 전환율 개선이 고마진 소프트웨어 매출 확대의 핵심
Optimus 로봇:
- 공장 내 시범 운영 확대
- 상용화는 2027-2028년 이후 예상
SEPS 서프라이즈 히스토리
Beat4Miss8Beat률 33%
분기별 EPS 컨센서스 대비 서프라이즈(%) — 막대: EPS, 점선: 매출