발표 완료
FY2026 Q1
실적 리뷰TSM
TSMC
Taiwan Semiconductor Manufacturing · 반도체 파운드리
2026년 4월 16일 목·장 시작 전
TSMC파운드리AI 인프라CoWoS첨단 공정실적발표
월가 컨센서스
EPS$3.26
매출$35.2B
회사 가이던스
EPS~$3.26 ADR
매출$34.6B-$35.8B
실적 발표 결과
EPS
$3.49
+7.1%
매출
$35.6B
+1.1%
시간외 반응+2.5% (장중)
핵심 테이크어웨이
- 순이익 NT$572.48B — 전년 대비 +58.3%, 역대 최대
- EPS NT$22.08 (ADR $3.49) — 컨센서스 NT$20.88 상회
- 매출 NT$1.134조 ($35.6B) — 전년 대비 +35% 성장
- 첨단 공정(3nm 이하) 매출 비중 75%
- HPC(AI/5G) 매출 비중 61%
- 3nm 공정 매출 비중 25%
- 2026년 매출 가이던스 30%+ 성장으로 상향
- Q2 매출 가이던스 $39-40.2B, GPM 65.5-67.5%
- 2026년 CapEx $52-56B 상단 전망
핵심 체크포인트
- 01Q1 매출 $34.6-35.8B 가이던스 달성 여부 (1-2월 +29.9% YoY 추적 중)
- 02Gross Margin 63-65% — TSMC 역사상 최고 가이던스 범위
- 03N3(3nm) 웨이퍼 매출 비중 30% 돌파 여부
- 04N2(2nm) 양산 램프 진행 상황 (40K→100K wafers/month 목표)
- 05CoWoS 캐파 업데이트 (130K wafers/month 연말 목표)
- 06FY2026 연간 매출 성장률 ~30% 가이던스 상향 여부
업사이드 촉매
- NVIDIA Rubin 전환: N4P→N3P로 웨이퍼 ASP 상승 + 프리미엄 믹스 개선
- CoWoS 공급 확대: NVIDIA 685K 유닛 수요 vs 제한된 공급 → 캐파 증가분 즉시 매출화
- N2 고객 확대: AMD/Qualcomm N2 테이프아웃 조기 시작 시 마진 업사이드
- Arizona 관세 면제 딜: $165B 투자 조건부 관세 면제 공식화 시 오버행 제거
- Apple DRAM 매점(4/3): 모바일 DRAM 전량 선매입 → Apple 모바일 AP 위탁생산 수요 견조 확인
- TurboQuant에도 AI 로직 파운드리 수요 견고: NVIDIA Rubin + Apple A-series 첨단 공정 주문 지속
리스크 요인
- 관세 리스크: 트럼프 행정부 대만산 반도체 100% 관세 위협. 현재 15% 협상 중
- 지정학 리스크: 중국 PLA 2027년 대만 시나리오 준비 보도. 글로벌 첨단 칩 생산 90% 집중
- AI CapEx 둔화: $52-56B CapEx 투자 중 하이퍼스케일러 지출 정체 시 3nm/2nm 과잉 투자 리스크
- 고객 집중도: 상위 10개 고객이 매출 ~80%. NVIDIA+Apple만 40%+
- Arizona 팹 비용: 대만 대비 30-50% 높은 건설비, 인력 파이프라인 제약
- 구글 TurboQuant: HBM 수요 감소 시 CoWoS 어드밴스드 패키징 수요에 일부 영향 가능
- 이란전쟁 격화(4/2): 글로벌 매크로 악화 — S&P Q1 -4.2%, Nasdaq Q1 -7.8%, KOSPI -4.37% 폭락
EEPS 추이 (최근 12분기)
실제 EPS vs 컨센서스 — 초록 Beat · 빨강 Miss
Beat12
Miss0
컨센서스
1실적 요약
TSMC (TSM) Q1 2026 실적 발표 완료.
EPS: NT$22.08 (ADR $3.49) — 컨센서스 대비 +7.1% 매출: NT$1.134조 ($35.6B) — 전년 대비 +35% 순이익: NT$572.48B — 전년 대비 +58.3%, 역대 최대
AI 반도체 수요 강세로 HPC 매출 비중 61%. 2026년 매출 가이던스 30%+ 성장으로 상향.
2핵심 인사이트
1. AI 슈퍼사이클 수혜 극대화
- 첨단 공정(3nm 이하) 매출 비중 75%
- NVIDIA, Apple 등 AI 가속기 수요 폭증
- HPC(High Performance Computing) 매출 61%
2. 강력한 가이던스
- Q2 매출 $39-40.2B (q-q +10%)
- 2026년 연간 매출 30%+ 성장
- CapEx $52-56B로 공격적 투자 지속
3. 지정학적 리스크 제한적
- 중동 분쟁에도 공급망 영향 없다고 발표
- 대만 지진 영향도 미미
SEPS 서프라이즈 히스토리
Beat12Miss0Beat률 100%
분기별 EPS 컨센서스 대비 서프라이즈(%) — 막대: EPS, 점선: 매출