발표 완료
FY2026 Q1
실적 리뷰NOC
노스롭그루먼
Northrop Grumman · 방산/항공우주
2026년 4월 23일 목·장 시작 전
노스롭그루먼방산실적발표
월가 컨센서스
EPS$6.15
매출$10.8B
실적 발표 결과
EPS
$6.14
+1.0%
매출
$9.88B
+0.4%
시간외 반응+2.5% (B-21 손실충당금 소멸 + Aeronautics 턴어라운드)
핵심 테이크어웨이
- EPS $6.14 (예상 $6.08 상회) — YoY +85%
- 매출 $98.8억 (예상 $98.4억) — YoY +4%
- 순이익 $8.75억 — YoY +82%
- 영업이익률 10% — YoY +400bp
- Aeronautics Systems +17%, OPM 9.3% (전년 -6.5%)
- B-21 스텔스 폭격기 생산능력 25% 증대 중
- Sentinel ICBM 프로그램 가속화
핵심 체크포인트
- 01B-21 Raider 스텔스 폭격기 — 비행시험 진전 및 양산 전환 일정
- 02Sentinel(GBSD) ICBM 프로그램 진척도 — 미 핵억지력 현대화 핵심
- 03수주잔고 $85B+ 확대 추이
- 04Space Systems 매출 성장률 — SDA 위성, OPIR, 미사일 추적 위성
- 05Defense Systems 부문 탄약·미사일 방어 시스템 수요
- 06영업이익률 12%+ 달성 여부
업사이드 촉매
- B-21 Raider 양산 전환: 미 공군 최소 100기 도입 계획, 대당 $700M+
- Sentinel GBSD: $100B+ 미 ICBM 현대화 → 다년간 안정적 매출원
- NATO 동맹국 방산 수요: 자율무기·ISR 시스템 수출 확대
- 이란전쟁 전면전(4/2): 미사일 방어(IBCS)·ISR·무인기 긴급 수주 사상 최대, 35-40개국 다자회담 결렬 → 군비 증강 가속
- SpaceX IPO(4/2, $350B): 우주 방산 섹터 재평가 → NOC Space Systems 밸류에이션 리레이팅
리스크 요인
- B-21 비용 초과: 고정가격 계약으로 비용 증가분이 NOC 부담 → 마진 압박
- Sentinel ICBM 일정 지연: 의회 조사 + 비용 초과 우려로 프로그램 리스크
- 숙련 노동력 부족: 항공우주 엔지니어·기술자 인력 확보 경쟁
- 정부 예산 불확실성: CR 체제 하 신규 프로그램 착수 제약
- 이란전쟁 전면전 전환(4/2): 에너지시설 타격·호르무즈 위기 → 긴급 무기 수요 폭증으로 생산능력 한계 도달, 납기 지연 심화
EEPS 추이 (최근 12분기)
실제 EPS vs 컨센서스 — 초록 Beat · 빨강 Miss
Beat11
Miss1
컨센서스
1최종 판단
Northrop Grumman은 스텔스·핵억지·우주 방어 특화 방산 기업으로, 4/2 이란전쟁 전면 격화의 핵심 수혜주. 트럼프의 에너지시설 타격·2-3주 추가 전쟁 발언과 호르무즈 해협 위기로 미사일 방어·ISR·무인기 수요가 사상 최대. 컨센서스 EPS $6.15, 매출 $10.8B.
4/2 SpaceX IPO($350B, 사상 최대)가 우주 방산 섹터 전체 재평가를 촉발. NOC Space Systems 부문의 SDA 위성 네트워크 + 미사일 추적 위성 사업 밸류에이션 리레이팅 기대.
수주잔고 $85B+에 전쟁 관련 긴급 수주가 폭발적으로 추가되는 중. B-21 Raider 양산 전환 + Sentinel ICBM이라는 다세대 프로그램이 장기 성장을 보장하며, S&P Q1 -4.2% 폭락 속에서도 방산 섹터는 역대급 아웃퍼폼 지속.
2B-21 Raider & 항공
B-21 Raider 스텔스 폭격기:
- 미 공군 차세대 전략 폭격기 — B-2 Spirit 후계
- 최소 100기 도입 계획, 대당 가격 $700M+
- 2023년 11월 첫 비행, 2025-2026년 추가 비행시험 진행
- 양산 전환 목표: 2026-2027년
- 리스크: 고정가격 계약(LRIP Lot 1)으로 비용 초과 시 NOC 부담
무인 항공:
- X-47B 계열 무인 스텔스 드론 기술
- MQ-4C Triton 해상 감시 무인기
- 자율 전투기 CCA(Collaborative Combat Aircraft) 프로그램 참여
3미사일 방어 & 우주
Sentinel(GBSD) ICBM:
- 미국 ICBM 현대화 프로그램: Minuteman III 교체
- 총 프로그램 비용: $100B+ (30년+)
- 핵억지 3축 중 지상 발사 축 현대화
- 리스크: 비용 초과 + 일정 지연으로 의회 조사
Space Systems:
- Next Gen OPIR: 미사일 경보 위성 (Lockheed Martin과 협력)
- SDA 트랜치 1/2: 저궤도 미사일 추적 위성 제작
- JWST 후속 우주 망원경 프로젝트 참여
- 우주 방어 매출: 연 10%+ 성장 추세
이란전쟁 영향:
- IBCS(통합 방공 지휘통제): Patriot+THAAD 통합 시스템의 두뇌 역할
- ISR 자산: 중동 전역 정보·감시·정찰 수요 급증
SEPS 서프라이즈 히스토리
Beat12Miss0Beat률 100%
분기별 EPS 컨센서스 대비 서프라이즈(%) — 막대: EPS, 점선: 매출