발표 완료
FY2026 Q3
실적 리뷰VIAV
비아비 솔루션즈
VIAVI Solutions · 광통신 (테스트장비)
2026년 4월 29일 수·장 마감 후
비아비광통신테스트장비네트워크실적발표
월가 컨센서스
EPS$0.23
매출$393.8M
실적 발표 결과
EPS
$0.27
+16.9%
매출
$406.8M
+3.3%
시간외 반응+16%
핵심 테이크어웨이
- EPS $0.27 — 컨센 $0.231 대비 +16.9%
- 매출 $406.8M — 컨센 $393.8M 대비 +3.3%
- Non-GAAP 영업이익률 21.0% (+430bps YoY, +170bps QoQ) — 마진 확장 가속
- Non-GAAP Gross Margin 62.2% (+220bps YoY)
- 조정 EBITDA $95.5M (+67.5% YoY) — 영업 레버리지 강력하게 작동
- NSE(네트워크/서비스 지원) 매출 $321.5M (+54.4% YoY) — 광 네트워크 테스트 본격 회복
- OSP(광 보안/성능) 매출 $85.3M (+11.4% YoY)
- 현금/단기투자 $508M, 영업현금흐름 -$26.3M (조건부 대가 지급 일시 효과)
- Q4 가이드 매출 $432M / EPS $0.30 — 양 항목 모두 컨센 빅 빔
- 경영진: '데이터센터 및 항공우주·방위 최종 시장의 강한 성장에 힘입어 기대를 뛰어넘는 성과'
핵심 체크포인트
- 01NSE(Network & Service Enablement) 매출 — 광 네트워크 테스트 수요 회복
- 02OSP(Optical Security) 매출 — 위변조 방지 광 소재
- 03800G/1.6T 광 테스트 솔루션 채택 확대
- 04Gross Margin 58-60% 유지
- 05수주잔고 회복 추이
업사이드 촉매
- AI 데이터센터 광 테스트: 800G/1.6T 트랜시버 검증 수요 급증
- 통신사 CapEx 사이클 바닥 확인 → 2026 H2 회복 기대
- 3D 센싱 필터 수요 회복: 스마트폰·자율주행 LiDAR
- 미국 BEAD 프로그램: 광 파이버 네트워크 확장 → 테스트 장비 수요
- 비용 구조조정 효과 → 영업 레버리지 개선
리스크 요인
- 통신사 CapEx 약세: 광 네트워크 테스트 장비 수요 지연
- 경쟁: Keysight, EXFO 대비 규모 열위
- 매출 정체: FY2024-2025 다운사이클에서 회복 속도 불확실
- OSP 부문의 경기 민감성
- 이란전쟁 → 유럽 통신 투자 지연
1최종 판단
비아비 FY2026 Q3는 광 네트워크 테스트 시장의 바닥 확인과 AI 수혜 전환을 탐색하는 분기. 컨센서스 EPS $0.10, 매출 $265M. 전통 통신 다운사이클의 바닥에서 AI 데이터센터 테스트 수요가 새로운 성장 축으로 부상.
800G/1.6T 광모듈 테스트 솔루션이 주요 촉매이며, 미국 BEAD 프로그램에 따른 광 파이버 네트워크 확장도 중기 성장 동력. 다만 통신사 CapEx 회복 시점이 불확실하여 보수적 접근 필요.
2제품 & 시장 현황
NSE(Network & Service Enablement):
- 광 네트워크 테스트·모니터링 장비
- 5G, 파이버 네트워크 설치·유지보수
- AI 데이터센터 800G/1.6T 테스트 → 신규 성장 영역
OSP(Optical Security & Performance):
- 위변조 방지 광학 소재 (지폐, 여권 등)
- 3D 센싱 광학 필터
- 경기 민감 부문 — 정부 지출에 연동
시장 환경:
- 통신 테스트: FY2024-2025 다운사이클 → 바닥 확인 중
- AI 테스트: 신규 수요 — 광모듈, 고속 인터커넥트 검증
- 미국 BEAD: $42.5B 광 파이버 확장 프로그램 → 테스트 장비 수혜
SEPS 서프라이즈 히스토리
Beat1Miss0Beat률 100%
분기별 EPS 컨센서스 대비 서프라이즈(%) — 막대: EPS, 점선: 매출