광 병목: 왜 Lumentum과 Coherent가 진짜 병목인가
1.6T · 200G EML · CPO — 빛의 시대 진입
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광 병목: 왜 Lumentum과 Coherent가 진짜 병목인가
총 5개 종목
| 회사 | 현재가 | 7일 | 30일 | 흐름 | 섹터 | 요약 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Coherent COHR | 374.01 USD | +13.4% | +57.0% | II-VI 합병 후 광 트랜시버·레이저 시장 1위. | ||
Lumentum LITE | 992.37 USD | +1.7% | +41.2% | 데이터센터 광통신용 레이저·광 부품 전문. | ||
Broadcom AVGO | 419.3 USD | +0.7% | +35.5% | Google TPU, Meta MTIA 등 커스텀 AI ASIC 설계 수주 확대. | ||
Marvell MRVL | 164.5 USD | +0.5% | +66.1% | 커스텀 AI 네트워킹 ASIC, 스위치, DPU 등 데이터센터 반도체 포트폴리오. | ||
POET Technologies POET | 13.73 USD | +93.1% | +131.1% | 'Optical Interposer' 특허 플랫폼으로 passive pick-and-place 광 모듈 조립 혁신. |
Reader's Brief — 30초 요약
중급1.6T 전환의 병목은 광모듈 전체가 아니라 200G EML과 레이저·변조기 코어이며, Lumentum과 Coherent가 그 병목을 가장 직접적으로 쥐고 있다.
Lumentum은 FY26 Q3 가이던스가 전년 대비 +85% 수준으로 제시됐고, Coherent는 FY26 Q2 매출 16.9억 달러를 기록했다. 다음주 실적이 1.6T·200G EML 수요의 첫 공개 검증 지점이다.
고객 집중, 200G EML 증설 지연, 800G 회복과 1.6T 램프의 혼재, CPO 상용화 시점 지연이 병목 프리미엄을 흔들 수 있다.
핵심 요약 — 광 병목은 다음주 실적으로 처음 검증된다
AI 데이터센터 병목은 GPU에서 HBM으로, 다시 전력과 냉각으로 이동해 왔다. 그런데 클러스터가 랙 단위를 넘어 캠퍼스 단위로 커지는 순간, 마지막으로 남는 병목은 데이터가 이동하는 통로다. 이번 광통신 시리즈 Part 3의 명제는 단순하다. 1.6T·200G EML·CPO 사이클에서 진짜 좁은 목은 광 모듈 전체가 아니라 Lumentum과 Coherent가 붙잡고 있는 레이저·변조기 레이어라는 것이다.
Part 1은 1.6T 시대의 투자 지도를 그렸고, Part 2는 CPO까지 포함한 광통신 슈퍼사이클을 정리했다. Part 3은 더 좁다. 800G에서 1.6T로 넘어가는 순간 왜 200G EML이 병목이 되는지, 왜 그 병목이 Lumentum과 Coherent 실적에서 먼저 보일 수밖에 없는지, 그리고 다음주 실적에서 무엇을 확인해야 하는지에 집중한다.
광 병목의 핵심 숫자
따라서 이번 실적의 관전 포인트는 단순한 매출 beat가 아니다. Lumentum과 Coherent가 200G EML과 1.6T 관련 주문을 얼마나 구체적으로 말하는지, Components 또는 Datacenter 매출 믹스가 얼마나 빨리 이동하는지, 고객 lock-in이 실제 공급 우선권으로 바뀌고 있는지가 더 중요하다. 숫자가 좋더라도 이것이 일반 광모듈 회복인지, 1.6T 병목이 가격과 믹스를 끌어올리는 것인지 구분해야 한다.
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