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주간 시장 리뷰: 3월 2주차

CPI 2.4% 안도 vs WTI $98.71 — 스태그플레이션 공포, BTC $72K 반등

해랑달2026년 3월 15일읽기 12분주간리뷰, CPI, 유가, 스태그플레이션, 이란전쟁

핵심 요약

CPI 2.4%로 인플레 우려가 일시 완화됐으나, WTI가 $98.71로 $100 돌파를 눈앞에 두면서 스태그플레이션 공포가 시장을 지배한 한 주. S&P 500은 3주 연속 하락하며 2026년 최저치를 경신했고, 비트코인은 $72K까지 반등하며 디지털 골드 내러티브를 재확인했다.

핵심 요약

2026년 3월 2주차는 CPI 안도 vs 유가 공포가 충돌한 한 주였습니다. 화요일 CPI 2.4%(예상 부합)에 시장이 잠시 안도했으나, WTI가 주말 $98.71까지 치솟으며 다시 매도세가 유입됐습니다.

주간 핵심 지표:

지표종가주간 변동비고
S&P 5006,632-1.6%2026년 최저, 3주 연속 하락
나스닥22,105-1.3%11월 이후 최저
다우46,558-2.0%—
WTI$98.71+8.6%브렌트 $103.14 돌파
BTCBTC$73,800+5%$70,829에서 반등
금$5,020소폭 하락안전자산 혼조
KOSPI5,487-1.7%변동성 지속
USD/KRW1,491원원화 약세지속
지표
S&P 500
종가
6,632
주간 변동
-1.6%
비고
2026년 최저, 3주 연속 하락
지표
나스닥
종가
22,105
주간 변동
-1.3%
비고
11월 이후 최저
지표
다우
종가
46,558
주간 변동
-2.0%
비고
—
지표
WTI
종가
$98.71
주간 변동
+8.6%
비고
브렌트 $103.14 돌파
지표
BTCBTC
종가
$73,800
주간 변동
+5%
비고
$70,829에서 반등
지표
금
종가
$5,020
주간 변동
소폭 하락
비고
안전자산 혼조
지표
KOSPI
종가
5,487
주간 변동
-1.7%
비고
변동성 지속
지표
USD/KRW
종가
1,491원
주간 변동
원화 약세
비고
지속

주간 테마: 에너지 인플레이션 vs 디스인플레이션 — 시장이 방향을 찾지 못하는 과도기

매크로: CPI 안도, 그러나 진짜 인플레는 아직

2월 CPI 결과 (3/11 발표):

항목YoYMoM평가
헤드라인 CPI+2.4%+0.3%예상 부합
코어 CPI+2.5%+0.2%예상 부합
주거비—+0.2%둔화
임대료—+0.1%2021/1 이후 최저
식품+3.1%+0.4%상승 압력
에너지—+0.6%상승
항목
헤드라인 CPI
YoY
+2.4%
MoM
+0.3%
평가
예상 부합
항목
코어 CPI
YoY
+2.5%
MoM
+0.2%
평가
예상 부합
항목
주거비
YoY
—
MoM
+0.2%
평가
둔화
항목
임대료
YoY
—
MoM
+0.1%
평가
2021/1 이후 최저
항목
식품
YoY
+3.1%
MoM
+0.4%
평가
상승 압력
항목
에너지
YoY
—
MoM
+0.6%
평가
상승

시장 반응: CPI 발표 직후 S&P 500이 장중 +1.2% 반등했으나, 원유 $100 돌파 뉴스에 상승분을 반납. 2월 CPI는 이란전 이전 데이터라는 점이 핵심입니다. 3월 CPI(4월 발표)에는 에너지 급등이 본격 반영될 전망.

연준 전망:

  • 기준금리 3.50~3.75% 유지 중 (1월 동결)
  • CME FedWatch: 4월 인하 확률 45% → CPI 후 소폭 상승
  • 스태그플레이션 우려가 인하 경로를 복잡하게 만드는 중

PPI (3/12): 전월 +0.5% MoM, +2.9% YoY — 파이프라인 인플레 상승 압력 확인

에너지: WTI $100 시대의 문턱

원유 가격:

  • WTI: $98.71 (+3.1% 금요일, 주간 +8.6%)
  • 브렌트: $103.14 — 2년 만에 $100 돌파, 2일 연속 3자리

호르무즈 해협 위기 3주차: 이란의 호르무즈 봉쇄 위협이 3주째 지속되면서 유조선 통행이 사실상 중단 상태입니다. 전 세계 원유 공급의 ~20%가 이 해협을 통과하며, IEA는 "역대 최대 공급 차질"로 규정했습니다.

미국 정부 대응:

  • IEA: 4억 배럴 비축유 방출 합의
  • 재무장관 Bessent: 러시아 원유 對인도 제재 30일 유예
  • 트럼프: 베네수엘라 원유·비료 제재 완화 (공급 확대 시도)
  • 트럼프 발언: "이란전은 곧 끝날 것" → 유가 일시 급락 후 재상승

투자 시사점: 정부의 모든 노력에도 불구하고 유가가 $100을 돌파했습니다. 호르무즈 해협 정상화 없이는 유가 하방 경직성이 강합니다. 에너지 오버웨이트를 유지하되, 외교 돌파구 발생 시 급락 리스크에 대비해야 합니다.

방산: 전쟁 장기화 속 구조적 수혜 지속

한국 방산:

  • 한화에어로스페이스012450: 1,488,000원 (시총 Top 5 유지)
  • NATO 2026년 국방 조달 예산의 최소 25%를 디지털·자율 역량에 투자 의무화
  • LIG넥스원079550: 걸프 지역 방어 시스템 수주 모멘텀 지속

미국 방산:

  • 록히드마틴(LMT): $646 (YTD +38%)
  • RTXRTX: $204.52 (주간 소폭 상승)
  • 보잉, GE 에어로스페이스, Rocket Lab이 주간 주목 종목으로 부상

구조적 전망: 이란전이 3주째 접어들면서 방산 지출 확대가 "일시적"이 아닌 구조적 전환으로 시장에 인식되기 시작했습니다. NATO 디지털 국방 의무화와 한국 방산 수출 확대가 중장기 성장 동력을 제공합니다.

반도체·AI: 펀더멘털 견조, 매크로가 발목

주간 반도체 성과:

종목가격주간 변동비고
NVIDIANVDA$180.25-1.6%역대급 실적에도 횡보
AMDAMD—약보합MetaMETA $600억 계약에도 매크로 압도
마이크론 (MUMU)$426+5.1%MS 최선호주, HBM 수혜
브로드컴 (AVGOAVGO)$322-4.1%커스텀 AI 칩 70~80% 점유
종목
NVIDIANVDA
가격
$180.25
주간 변동
-1.6%
비고
역대급 실적에도 횡보
종목
AMDAMD
가격
—
주간 변동
약보합
비고
MetaMETA $600억 계약에도 매크로 압도
종목
마이크론 (MUMU)
가격
$426
주간 변동
+5.1%
비고
MS 최선호주, HBM 수혜
종목
브로드컴 (AVGOAVGO)
가격
$322
주간 변동
-4.1%
비고
커스텀 AI 칩 70~80% 점유

펀더멘털 하이라이트:

  • BofA: 2026년 글로벌 반도체 매출 $1조 최초 돌파 전망
  • AI CapEx: YoY +50~60% 성장 (구조적)
  • VanEck 반도체 ETF: 2025년 저점 대비 +150%

딜레마: 반도체 펀더멘털은 역대 최강이지만, 에너지발 인플레 + 스태그플레이션 우려가 밸류에이션 멀티플을 압박하고 있습니다. CPI 안도에도 유가 $100이 지속되면 3월 CPI 서프라이즈 리스크가 부각됩니다.

크립토: 디지털 골드 내러티브 재부상

BTCBTC 주간 흐름:

  • 주초 $70,829 → 주말 $73,800 (주간 +5%)
  • 1개월 고점 근접, 3월 MTD +8%
  • 전체 크립토 시총: ~$2.35조

주요 이벤트:

  • Bessent 재무장관의 유가 안정화 발언 후 위험선호 회복 → BTCBTC 급등
  • 주식시장 대비 상대적 강세 — S&P 500 -1.6% vs BTCBTC +5%
  • 극단적 공포 지수(8/100)에서 반등 → 역발상 매수 신호

크립토 주간 성과:

코인가격주간 변동고점 대비
BTCBTC$73,800+5%—
ETHETH$2,111약세-38%
SOLSOL$88약세-54%
코인
BTCBTC
가격
$73,800
주간 변동
+5%
고점 대비
—
코인
ETHETH
가격
$2,111
주간 변동
약세
고점 대비
-38%
코인
SOLSOL
가격
$88
주간 변동
약세
고점 대비
-54%

BTCBTC 도미넌스 상승 중 — 알트코인 대비 상대적 강세 지속

전망: BTC가 주식·금과의 상관관계를 깨고 독자적 강세를 보이면서 "디지털 골드" 내러티브가 재확인되고 있습니다. $75K 돌파 시 추가 상승 모멘텀 기대. 다만 알트코인은 리스크 오프 환경에서 회복이 더딘 상황입니다.

KOSPI: 변동성의 뉴노멀

주간 성과:

  • KOSPI: 5,487 (-1.7% 주간)
  • KOSDAQ: 1,148 (+1.0% — 중소형주 상대적 강세)
  • USD/KRW: 1,491원 (원화 약세 지속, 3일 연속 상승)

주요 흐름:

  • 월요일(3/10): 유가 급등에 서킷브레이커 발동 위기 → 5,251까지 급락
  • 수~목: CPI 안도 + 반등 시도 → 5,574 회복
  • 금요일: 유가 재상승에 상승분 반납 → 5,487 마감

원화 약세 요인:

  • 에너지 수입국 리스크 프리미엄
  • 글로벌 달러 강세
  • 외국인 순매도 지속

전략: KOSPI 5,200~5,600 박스권 예상. 방산·에너지 관련주 강세 지속, 반도체·2차전지는 유가 안정화 확인 후 접근. KOSDAQ 바이오 섹터는 유가 무관 성장주로 상대적 매력.

다음 주 전망

3/17~21 주요 일정:

  • 3/18~19(화~수) FOMC — 금리 동결 예상, 파월 기자회견이 핵심 (스태그플레이션 언급 여부)
  • 3/17(월) 주택 착공 — 건설 경기 확인
  • 3/20(목) 필라델피아 연은 제조업지수
  • 3/21(금) 기존 주택 판매
  • 이란 전쟁 외교 동향 — 트럼프 "곧 끝난다" 발언 후속

FOMC 시나리오:

  • 금리 동결 + 매파 톤: 증시 추가 하락, 달러 강세
  • 금리 동결 + 비둘기 톤: 단기 반등, 에너지 상황 주시 발언
  • 서프라이즈 인하: 가능성 극히 낮으나, 실현 시 강력 반등

섹터별 전략: 1. 에너지: 오버웨이트 유지, WTI $90~$110 밴드 트레이딩 2. 방산: 구조적 롱, 한화에어로·LIG넥스원079550·LMT 4. 크립토: BTCBTC $75K 돌파 시 추격 5. 채권: 듀레이션 단축, TIPS 선호 6. 금: $5,000 지지 확인, 안전자산 비중 유지 7. KOSPI: 5,200 지지선 방어 시

날짜이벤트핵심 변수
3/17 (월)주택 착공건설 경기 확인
3/18~19 (화~수)FOMC금리 동결 예상, 파월 스태그플레이션 언급 여부
3/20 (목)필라델피아 연은 제조업지수제조업 경기
3/21 (금)기존 주택 판매주거 시장
주간이란 전쟁 외교 동향트럼프 "곧 끝난다" 후속
날짜
3/17 (월)
이벤트
주택 착공
핵심 변수
건설 경기 확인
날짜
3/18~19 (화~수)
이벤트
FOMC
핵심 변수
금리 동결 예상, 파월 스태그플레이션 언급 여부
날짜
3/20 (목)
이벤트
필라델피아 연은 제조업지수
핵심 변수
제조업 경기
날짜
3/21 (금)
이벤트
기존 주택 판매
핵심 변수
주거 시장
날짜
주간
이벤트
이란 전쟁 외교 동향
핵심 변수
트럼프 "곧 끝난다" 후속

피어 비교 분석

NVIDIA vs AVGO 비교

Forward P/E, 영업이익률(OPM), 2026E 영업이익 비교

밸류에이션 민감도

NVIDIA 핵심 변수별 목표가 민감도

55%
30%80%
22x
15x35x

현재 주가

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  • 469150KRKODEX AI반도체핵심장비0.39% · 1.5조Core KR
  • 139260KRTIGER Fn반도체TOP100.45% · 1.2조Sat KR
  • 449450KRTIGER K방산&우주0.45% · 8,500억Core KR
  • 132030KRKODEX 골드선물(H)0.68% · 8,000억Core KR
  • 449460KRPLUS K방산0.50% · 3,200억Sat KR
  • 267440KRKBSTAR 미국장기국채선물(H)0.27% · 2,000억Sat KR
  • 466810KRSOL K방산0.45% · 1,800억Sat KR
  • TLTUSiShares 20년+ 국채 ETF (TLT)0.15% · $60.0BCore US

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