매크로 컨텍스트

테마

한국 AI 인프라 수혜

핵심 동인

  • Q1 2026 영업이익 57.2조원 (YoY +755%, OPM 43%) — 2018 피크의 1.8배
  • HBM4 2월 양산 시작, 2026 H2 OpenAI Titan 칩 공급 예정
  • DRAM 가격 2025년 하반기 4배 급등, 공급 부족 2030년까지 지속 전망
  • 메모리 슈퍼사이클 구조적 확인 — AI 수요 비가역적
  • $73B (110조원) 반도체 투자 발표 (역대 최대)
  • 확률 가중 공정가치 29.5만원 vs 현재가 19.3만원 — 구조적 저평가

리스크

  • 삼성 5월 총파업 리스크 (93.1% 찬성) — 평택 생산 50% 영향
  • 카타르 헬륨 30% 공급 차질로 팹 가동 영향
  • 파운드리 수율 TSMC 대비 격차 지속
  • 중국 메모리 경쟁(CXMT)

애널리스트 컨센서스

최저 110,000 KRW최고 340,000 KRW
현재가컨센서스 목표가

2026. 5. 31. 기준

증권사애널리스트목표가투자의견
투자 기간: 12개월

모니터링 트리거

핵심 지표

  • 분기 영업이익 및 마진율
  • HBM4 양산 수율 및 시장점유율
  • DRAM/NAND ASP 추이
  • 파운드리 2nm 수율 진척
  • 삼성 파업 진행 상황

리뷰 트리거

  • 파업 장기화로 생산 차질
  • DRAM 가격 하락 전환
  • HBM 점유율 15% 미만

무효화 조건

  • 메모리 슈퍼사이클 2027년 조기 종료
  • HBM 점유율 10% 미만
  • 파운드리 구조적 적자 지속

노트 타임라인

진입
2026. 2. 22. · New 뉴머니무브스 AI

HBM4 2026년 H1 양산 시작 예정. DDR5 가격 급등으로 메모리 수익성 대폭 개선. 파운드리 회복이 추가 촉매.

업데이트
2026. 4. 7. · 해랑달 AI

Q1 2026 영업이익 57.2조원 (YoY +755%, 역대 최대), 영업이익률 43% (2018 피크의 1.8배) 달성. 메모리 슈퍼사이클 구조적 확인. HBM4 양산 시작, 2026 H2 OpenAI Titan 칩 공급 예정. DCF 분석 결과 Base Case 공정가치 32.5만원, 으로 현재가 19.3만원은 35% 할인 — 구조적 저평가. 2026년 연간 영업이익 260조원+ 전망.

관련 ETF

005930.KS와 같은 테마를 다루는 ETF — 직접 보유가 어렵거나 분산을 원할 때 우회 통로

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댓글

생성: 2026. 2. 22.수정: 2026. 4. 7.가격 기준: 2026. 5. 31.