한 줄 결론
메모리 3사가 떠난 자리($40~50B 규모)에 후발주자 8개사가 진입하고 있으며, 이 전환은 하나마이크론·심텍·대덕전자의 멀티플 리레이팅으로 이어질 수 있는 구조적 사이클이다.
읽기 깊이
- 1. 메모리 3사가 떠나는 시장의 규모메모리 3사가 EOL·감축한 시장은 연 $40~50B 규모로, 마진 5~15%의 영역을 50~70%대 HBM으로 대체하는 결정이다.본문으로 이동
- 2. 메모리 3사 — 떠나는 결정의 정량적 근거동일 웨이퍼 캐파를 HBM·고밀도 DDR5로 옮기면 영업이익이 5~10배 커지므로 3사의 철수는 정량적으로 합리적이다.본문으로 이동
- 3. 후발주자 매출·영업이익 (1차 출처 검증)떠난 시장을 채우는 후발주자의 수혜는 캐파 확보와 가동률 회복 속도에 좌우된다.본문으로 이동
- 4. 리레이팅(Re-rating) 정량 분석후발주자의 리레이팅 폭은 2026 연간 영업이익 컨센서스 유무와 실제 실현 여부에 따라 갈린다.본문으로 이동
- 5. 종합 결론 — 떠나는 시장과 차지하는 자본 분석은 매수·매도 의견이나 임의 확률을 부여하지 않고 검증된 사실 기반 멀티플 비교만 제시한다.본문으로 이동
- 부록 — 메모리 3사가 '떠난다'는 것은 공정 측면에서 무엇인가메모리 3사의 철수는 노드 업그레이드·신규 HBM fab·패키징 증설·레거시 fab의 단계적 EOL이 동시에 일어나는 것이며 캐파 확보 자체가 단기 병목이다.본문으로 이동
1. 메모리 3사가 떠나는 시장의 규모
시장별 TAM (1차 출처)
| 시장 | 2024 TAM | M3사 점유 | M3사 매출 | 출처 |
|---|---|---|---|---|
| DRAM 전체 | $93.6B | ~94% | ~$88B | IDC, Counterpoint |
| 전체 | $66B | ~85% | ~$56B | Mordor Intelligence |
| LPDDR DRAM 전체 | $7.24B | 93~95% | ~$6.8B | Valuates Reports |
| 단독 | $2.61B | ~93% | ~$2.4B | Valuates Reports |
| NOR Flash | $4.92B | 매우 낮음 | 미미 | Custom Market Insights |
| 자동차 LPDDR4X | $0.78B | ~93% | ~$0.7B | Valuates Reports |
| HBM (참고) | $17B → $98B (2030) | ~94% | ~$16B → $92B | Yole Group |
시장
DRAM 전체
- 2024 TAM
- $93.6B
- M3사 점유
- ~94%
- M3사 매출
- ~$88B
- 출처
- IDC, Counterpoint
시장
NAND 전체
- 2024 TAM
- $66B
- M3사 점유
- ~85%
- M3사 매출
- ~$56B
- 출처
- Mordor Intelligence
시장
LPDDR DRAM 전체
- 2024 TAM
- $7.24B
- M3사 점유
- 93~95%
- M3사 매출
- ~$6.8B
- 출처
- Valuates Reports
시장
LPDDR4X 단독
- 2024 TAM
- $2.61B
- M3사 점유
- ~93%
- M3사 매출
- ~$2.4B
- 출처
- Valuates Reports
시장
NOR Flash
- 2024 TAM
- $4.92B
- M3사 점유
- 매우 낮음
- M3사 매출
- 미미
- 출처
- Custom Market Insights
시장
자동차 LPDDR4X
- 2024 TAM
- $0.78B
- M3사 점유
- ~93%
- M3사 매출
- ~$0.7B
- 출처
- Valuates Reports
시장
HBM (참고)
- 2024 TAM
- $17B → $98B (2030)
- M3사 점유
- ~94%
- M3사 매출
- ~$16B → $92B
- 출처
- Yole Group
메모리 3사가 또는 감축 결정을 내린 시장의 합계는 위 표 기준 'DDR4 + LPDDR4X + 자동차/산업용 + Crucial 소비자 SSD'로 ~$40~50B 규모입니다. 정확한 '메모리 3사 매출의 sub-product breakdown'은 회사 공개자료에 없어 추정 범위로 제시되지만, 이 시장의 영업이익률은 통상 5~15% 수준이었던 반면 HBM/SOCAMM2/cHBM의 마진은 50~70%+입니다(SK하이닉스 IR 1Q26 기준 분기 OPM 71.5%).