ASML 홀딩
ASML Holding · 반도체 장비
01월가 컨센서스
02실적 발표 결과
핵심 테이크어웨이
- 매출 €9.33B — 컨센서스 ~€8.80B 상회, 자체 가이던스 €8.4~9.0B 상단 돌파
- 순이익 €2.92B·EPS €7.59·GM 54.0% — 전 지표 컨센서스 상회
- Installed Base Management(설치기반 서비스·업그레이드) 매출 €2.8B — 컨센서스 약 €0.3B 상회, 서프라이즈의 한 축
- 시스템 매출 €6.6B·신규 리소그래피 시스템 86대 — 로직 51% : 메모리 49%
- EUV 시스템 매출 비중 57% (1Q 66%)
- 중국 시스템 매출 비중 ~14% — 4Q25 36% → 1Q26 19% → 추가 하락
- 분기 자사주 매입 €1.1B + 중간배당 주당 €1.88 (8/5 지급)
- FY26 매출 가이던스 €43~45B (4월 €36~40B) — GM 54~56%
- 3Q 가이던스 €11.0~12.0B — 컨센서스 €10.37B 대비 약 +11%
핵심 체크포인트
- 01신규 수주(net bookings) — EUV·High-NA 비중
- 02분기 매출·매출총이익률
- 03High-NA EUV 출하·고객 채택 진척
- 04중국향 매출 비중 변화
- 05연간 매출 가이던스 유지 여부
업사이드 촉매
- AI 수요發 선단공정 투자 확대 — EUV 발주
- High-NA 상용 램프 본격화
- 파운드리·메모리 3사 동시 증설
리스크 요인
- 신규 수주 변동성 — 분기별 lumpy
- 중국 수출 규제 강화
- 메모리·파운드리 CapEx 타이밍 지연
- 거시 둔화 시 장비 발주 연기
EEPS 추이 (최근 13분기)
실제 EPS vs 컨센서스 — 초록 Beat · 빨강 Miss
1실적 요약
ASML 홀딩 (ASML) Q2 2026 실적 발표 완료.
매출: €9.33B (컨센서스 ~€8.80B 상회, 자체 가이던스 상단 돌파) 순이익: €2.92B / EPS: €7.59 GM: 54.0%
3분기 가이던스 €11.0~12.0B — 컨센서스를 약 11% 상회. 연간 가이던스는 €36~40B에서 €43~45B로 올렸다. 4월에 이어 연내 두 번째 상향이다.
2핵심 인사이트
1. 상향의 폭이 아니라 속도 석 달 전 €36~40B였던 연간 가이던스가 €43~45B가 됐다. 3분기 가이던스 중값 €11.5B는 컨센서스 €10.37B를 11% 웃돈다. AI발 로직·메모리 동시 증설이 장비 발주로 번지는 속도가 시장 모델보다 빠르다. 2027년 low-NA EUV·DUV 이머전 캐파를 각각 30% 늘리겠다는 계획이 그 방증이다.
2. 설치기반 매출 — 서프라이즈의 구조 Installed Base Management(설치기반 관리 — 이미 팔린 장비의 서비스·업그레이드) 매출이 €2.8B로 컨센서스를 약 €0.3B 웃돌았다. 1분기 €2.5B에서 한 분기 만에 더 커졌다. 장비가 깔릴수록 반복 매출이 쌓이는 구조다. 신규 장비 사이클의 변동성을 완충하는 이 축이 어닝 서프라이즈의 원천이 되고 있다.
3. 메모리와 중국 시스템 매출에서 메모리가 49%로 로직(51%)과 균형을 이뤘다. 메모리 팹 증설이 EUV 수요의 절반을 받치고 있다. 반면 중국 시스템 매출 비중은 ~14%로 추가 하락했다(4Q25 36% → 1Q26 19% → 2Q26 ~14%). 중국 의존을 줄이면서 가이던스를 올렸다. AI 사이클의 병목은 수요가 아니라 캐파다.
SEPS 서프라이즈 히스토리
분기별 EPS 컨센서스 대비 서프라이즈(%) — 막대: EPS, 점선: 매출
컨센서스 대비 실제 EPS/매출 서프라이즈 (%)